有一种基金叫做国江龙

有一条鱼叫鲤鱼,一扇门叫龙门。

鲤鱼跳过龙门,跳过龙门。鲤鱼变成了过河的龙。香港交易所是传说中的龙门。

热钱再次流向香港。

为什么?有欧元贬值和俄罗斯转移存款等因素,但最大的因素可能是即将到来的沪港通。

李克强在博鳌论坛上的突然宣布相当于升级龙门口岸交易所的大门。外资获得了涌入的便利。a股间接向外资完全开放。虽然这似乎是一个双向开放,每月配额相差500亿英镑,但事实上,每个人都知道这种不对称的开放为外国和尚念经提供了机会和场合。港股市场有限空最初是离岸市场,它最初是a股的影子标点,最初是国际资本的跳板。

渡河龙曾经消失得无影无踪。当它来的时候,它掀起了波浪。当它行走时,它翻江倒海。现在,天气会好起来的。很匆忙吗?我不知道。

然而,恒生指数确实做出了回应。

2014年7月17日,道琼斯工业平均指数在创下17151点的新高后,于同一天开始回调。

由于美国股市大幅下跌,香港恒生指数18日上涨空至214点,当日下跌161点,跌幅0.94%。然而,截至当日交易时段,该指数已反弹138点。尽管该指数仍有66个下跌点,但它收于中性线。

自那以后,美国股市一直在下跌。7月31日,上证综指盘中暴跌317点,跌幅扩大至1.88%,该指数仅触及16563点。然而,恒生指数在同一时期一路飙升,7月30日达到24,912点,创下近两年来的新高。

第一次,恒生指数和道琼斯指数形成鲜明对比,a股的表现紧随其后,互为佼佼者。7月18日,a股仅开盘2047点,7月31日达到2201点,8月4日甚至达到2226点。音量可以同时增加三倍。

根据专业基金监管机构EPFR的数据,截至今年7月30日的一周,全球新兴市场股票净流入超过20亿美元,创下77周新高,中国股票净流入达到14.4亿美元。

截至8月6日的一周的净流入为12.2亿美元,是自截至2008年1月2日的一周以来的第四高水平。

结果是立竿见影的。

港股的特点已在先前的杂谈中介绍过。一句话,谁会跟踪市场?跟随以道琼斯为代表的美国股市,结果在k线图上显示为无止境的上涨空缺口,包括上涨和下跌。无论恒生指数昨日如何收盘,只要美国不存在。如果市场震荡,道琼斯指数横盘交易,恒生指数将受到a股的更大影响,尤其是如果a股走强的话。因此,当a股和美股走势相反时,恒生指数显示的选择可以解释一点。毕竟,沪港通将带来市场结构的巨大变化。否则,李克强不会在博鳌扔这么大的球。

其中一个变化是用增量替换库存。

虽然每月只有3000亿元的限额,但毕竟是来自市场以外,特别是国外,这相当于现在已经投入运营的合格投资者(QFII)和合格投资者(RQFII)的头寸。每日限额只有130亿元。交易金额会在几秒钟内消失,价格会在几秒钟内停止吗?第二个变化是机构取代了散户投资者。

海外资金都是机构资金,中长期不均衡,操作针对性强,攻击点更加集中和长期。与踩在西瓜皮上的散户投资者相比,他们是去哪追哪的。机构投资者相对理性,市场更持久。第三个变化是投资取代了投机。

由于增量资金的机构属性,价值投资会体现充分一点,尤其是有AH溢价的大盘蓝筹更是首当其冲,更由于资金规模的约束,投机性强的小盘股会不会成为当年牛市中的上海本地股踏入“死亡板块”,值得引起警惕。由于增量基金的制度性,价值投资将得到充分体现,特别是对于拥有AH溢价的大型蓝筹股。此外,由于资本规模的限制,投机小盘股是否会成为当年进入牛市“死亡板块”的上海本土股票,值得警惕。

简而言之,沪港通的开通为海外基金打开了a股大门。a股与国际基金正式挂钩。资本属性、投资理念和经营方式都将体现“渡河龙”的恶性特征。无论是顺应潮流还是逆潮流,沪港通是否催生了这一波市场,或者这一波市场是否吸引了沪港通,是蓄势待发还是透支透支,答案将在两个月后揭晓,两个月后仍是不够的。

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